在大家的印象中，我國煤炭、鋼鐵、水泥、有色等行業產能嚴重過剩，價格持續下降，企業經營難以為繼，出現了全行業虧損，企業大規模關停并轉，工資大幅下降，大量工業下崗，形勢異常嚴峻。
但是，2016年春節以來，國內黑色系品種持續走強，焦煤、焦炭、螺紋鋼、鐵礦石等期貨多次出現漲停。就在昨晚夜盤主力合約中：鐵礦石收漲5.3%，焦炭收漲5%；焦煤、動力煤分別收漲3.8%、2.8%。螺紋鋼收漲5.2%，盤中一度漲超7%；熱軋卷板收漲2.9%，盤中一度漲近5%。部分商品毛利達到近七年來最高值。
從歷史上來看，即便是在政府大規模刺激經濟的2009年，也難有如此高的盈利，持續時間也沒有超過3個月，多數階段為2個月左右。更為奇怪的是，4月20日，在煤炭、鋼鐵、有色等大宗商品價格瘋狂上漲的同時，這些行業的股票卻在暴跌。
二、那么，誰導演了這輪瘋狂？
決定煤炭、鐵礦石、鋼材價格的需求的增減，而決定其價格斜率的是供給側改革?？偨Y來說，供需格局變化推動這波上漲行情：
需求側：
一季度數據顯示，政府基礎設施建設投資、房地產投資和信貸投放同比皆有較大幅度增長，帶動對中游鋼鐵、建材、水泥等大宗原材料的需求，繼而導致鐵礦石、煤炭等需求大幅反彈；
供給側：
國家統計局局長昨日透露，今年第一季度國內鋼鐵、煤炭產量都是負增長。其中，粗鋼產量下降3.2%，原煤產量下降5.3%。產能收縮及設備開工率不高，導致供給彈性較小，同時企業庫存處于歷史低位，供給量整體下降。
國際側：
一、市場對美聯儲加息預期延遲，美元持續貶值；二、經濟持續疲軟，各國均采取量化寬松政策，給價格上漲創造了較大空間。三、全球最大的鐵礦生產企業必和必拓將鐵礦石產量指導目標下調了1000萬噸，力拓宣布鐵礦石產量不但不增加，2017年還要下調2000萬噸。
三、大宗商品的價格是否還要上漲？
一直以來，《礦業界》認為2016年仍是中國礦業十分艱難的一年。然而今年一季度，大宗礦產品價格快速增長，似乎礦業的春天到來了。但是，我們仍堅持我們的觀點，認為這只是曇花一現。
從宏觀經濟形勢來看，中國第一季度GDP增速為6.7%，是改革開放以來增速最低的一個季度，并不是所謂的“開門紅”。歐美日韓等發達國家經濟持續疲軟，GDP增速并沒有好轉，全球經濟總體增速仍位于10年來較低水平。另外，國際上高盛等機構對全球經濟的預期，仍比較悲觀。
昨天，央行有關人士表示，貨幣政策有可能要回歸穩健，不再大規?？看碳だ瓌咏洕?，避免經濟持續通脹。一旦穩健的貨幣政策落地，虛假的樓市、股市、大宗商品市場繁榮將煙消云散。也有消息稱，美國將在六月份加息，屆時美元走強，也會導致礦產品價格下行。
從需求側來看，受全球經濟持續疲軟的影響，長期來看，全球礦產品需求不可能大幅度增長。過去一個季度，礦產品需求的短暫上升，是局部、小范圍、短期政策利好刺激的結果，但不可持續。
從供應側來看，全球石油、煤炭、鐵礦石等大宗礦產的產能仍在持續釋放，多哈凍產協議流產，布魯塞爾鋼鐵會議限產計劃也流產，預示著全球大宗礦產供應仍會持續過剩。受價格回暖影響，即便是前期關停的產能，也蠢蠢欲動，計劃恢復生產?？傮w來看，全球產能過剩的基本面沒有改變。
綜合以上因素，至少在2016年，全球大宗商品過剩的局面難以改善，而礦業的春天也不可能到來，但礦產品價格會呈現低位波動局面，短期大漲或大跌是正?，F象。
四、瘋狂的背后是中國避免經濟硬著陸靠房地產救市的權宜之計
2015年第四季度，中國GDP增速降至6.8%的歷史最低點，國內外眾多機構以及專家紛紛預測，中國經濟將硬著陸。而產業結構調整升級短期內難以完成，新興戰略性產業遠水解不了近渴，互聯網經濟只是提高了經濟效率，無法增加經濟總量。而出口額增長緩慢，也無法拉動經濟。
而煤炭、鋼鐵、有色、玻璃、水泥等行業產能嚴重過剩，企業工人大幅下崗，社會穩定面臨威脅。在這種情況下，中國經濟以面臨硬著陸的風險。
無奈之下，只能暫時飲鴆止渴，走投資拉動的老路。于是，2015年下半年，陸續出臺了刺激房地產市場（去庫存）、貨幣寬松政策、基礎設施投資政策。
而這是不可持續的，一方面在去產能，另一方面通過政策來增加需求。今年以來，迫于經濟壓力很多城市加入了救市，這也使得經濟和房地產投資得到回暖，帶動大宗商品需求回升；但這種泡沫虛假的財富盛宴，只會加重庫存，無效投資和壞賬會越來越多。如果在放開資本管制和外匯管制后，會迅速的破滅，到時候就會體會到非常慘痛的感覺，這和當年日本、香港一樣。
對于一個正在處于疲態之中的經濟體而言，我們很難指望其在簡單的“打針吃藥”之后，能夠立刻活蹦亂跳。而短期過于高亢的行為，對于其長久發展而言也未必是利好。
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