2015年國家經濟形勢依然不容樂觀，財政收入、出口額增速依舊呈現出負增長態勢，鋼鐵、機械設備等行業依然虧損，在國家整體經濟下滑的大背景下，環保成了眾多企業選擇的“避風港”。面對眾多資本的涌入，環保企業也面臨著前所未有的競爭壓力，低價競標現象頻現，且一次次沖破底線，2015年12月，垃圾焚燒BOT價格已跌破20元大關。在生態文明、一帶一路、“走出去”、互聯網+等國家戰略下，環保行業迎來了大發展的機遇，然而，在政府監管趨嚴、標準不斷提升，以及信息公開、公眾參與逐漸升溫的大背景下，對環保行業而言，是挑戰還是機遇?本文將從政策環境、市場趨勢、發展態勢等維度對2015年固廢行業進行全面解析，在此基礎上，預判2016年固廢行業發展態勢。
一、 國家發展戰略下 環保行業的挑戰與機遇
在黨中央“一帶一路”、“走出去”的發展戰略下，越來越多的環保企業調整發展戰略，放眼國際市場，通過收并購等方式主動走出去尋求企業更好的發展，例如首創股份于2015年11月收購新西蘭最大的垃圾管理服務提供商BCG HZ Investment51% 股權，拓展海外業務。然而，企業在走出去的同時，應重視項目所在國家的政策風險，以及商業模式、交易結構以及技術適用性等異化所帶來的挑戰。
此外，在國務院積極推進生態文明建設的指導方針下，環保行業的發展迎來了新的機遇，資源化、能源化、材料化的生態理念將引領環保行業的發展，而在互聯網+的助力下，現代化的環境治理服務或將破解環境治理領域的困境點，但與此同時互聯網+為企業信息公開、公眾參與提供了有效途徑，公眾監管對環境治理企業而言是一個較大挑戰。
二、 政策環境變化 環保行業迎來新變局
2015年作為十二五的收官之年，也是十三五規劃的編制之年，環保政策頻發，多部法規政策提出要提高環境監管、加強生態文明體制改革、強化信息公開等，在此背景下，將逐漸釋放出固廢各細分領域的治理需求。
(一)需求政策下，更多環境治理需求被識別
2015年新《中華人民共和國環境保護法》正式實施，監管的絕對嚴格成為此法所具備的一個核心要素。監管絕對嚴格下，企業為了達到可達標的效率，部分企業會提標改造，自發進行技術研發和經濟投入，釋放出工程市場的需求。為應對環評達標要求，企業以往沒有運行的設施將會啟用，在此基礎上，委托運營的市場需求會被釋放出來。而《關于推進環境監測服務社會化的指導意見》的發布，服務性監測市場也將全面放開，監測行業也有望迎來黃金發展時期。
《二噁英類檢測技術規范》、《全面推進農村垃圾治理的指導意見》、《農用地土壤環境質量標準》、《生活垃圾焚燒廠運行監管標準》《再生資源回收體系建設中長期規劃》等法規標準相繼出臺，將釋放出固廢行業對服務性監測市場、農村垃圾治理等領域的需求。
2015年《生態文明體制改革總體方案》、《2015年循環經濟推進計劃》等政策的發布，均體現了生態環境、循環經濟的地位。在政策的助力下，固廢靜脈園、有機質循環利用需求或將被大量釋放。固廢行業最終將從無害化處理發展到循環經濟與資源綜合利用，再發展到藍色經濟與生態循環體系。
(二)交易政策下，商業模式迎來新變革
政府購買公共服務，強化社會力量參與是本屆政府堅決貫徹的方向。國務院發布42號文《關于在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見》，鼓勵采用政府和社會資本合作模式，吸引社會資本參與?！墩徺I服務管理辦法(暫行)》、《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》都體現了在政府層面上加速PPP的推行。據推測，2016年我國將持續推動PPP，加上2015年已推廣的PPP，在2016年可能會迎來PPP項目的大量簽約。
此外，《關于推行環境污染第三方治理的意見》為推進環保設施建設和運營專業化、產業化，健全第三方治理市場，提供了政策引導和支持?！吨泄仓醒雵鴦赵宏P于推進價格機制改革的若干意見》意味著環保行業即將進入“全成本付費”時代。例如垃圾處理領域，其處理補貼及收費機制將得到進一步完善。
(三)投融資政策下，通過PPP、新三板等措施全面疏通資本通道
目前我國環保領域迫在眉睫需要解決的投融資問題是產業服務指向為環境的領域，如水體修復、土壤修復領域。該類型項目無收入來源，全部依靠政府財政支持，因此該類型項目應為政府的重點引導方向?！吨泄仓醒腙P于全面深化改革若干重大問題的決定》，其指出使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用，建立吸引社會資本投入生態環境保護的市場化機制。此項舉措的目的是利用社會資本的力量，解決政府對環保產業資金投入不足，以及資金使用效率不高及社會資金進入積極性不強的問題。此外，2015年度越來越多的中小型環保企業選擇新三板上市，拓展融資渠道。
(四)產權政策下，市場化運行進一步升級
《國務院關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》指出，在公共服務、高新技術、生態環境保護和戰略性產業等重點領域，以市場選擇為前提，充分發揮國有資本投資、運營公司的資本運作平臺作用，對發展潛力大的非國有企業進行股權投資，混合所有制的方向還在謹慎而堅決向前行走中。此外，42號文強調地方市政府資產通過企業化運行，其有兩種趨勢：一種是通過PPP，另一種即在政府財政相對富裕地方，整體上實現B方陣產業的產生。
三、 市場趨勢
(一)城市固廢處理市場運營規模將達到400億元
2020年垃圾焚燒運營市場規模將達到150億元
據E20研究院統計，2015年城鎮生活垃圾焚燒處理能力達到23.3萬噸/日，2020年將達到40萬噸/日。運營方面，至2015年底，城鎮垃圾處理的年運營市場規模將達到120億-210億元，焚燒的年市場運營規模將達到60億-120億元，至2020年，垃圾焚燒運營市場規模將達到150億元。
目前，對垃圾焚燒行業而言，“鄰避效應”和“低價競標”是其最大挑戰，為應對行業挑戰，“藍色焚燒”和“生態化循環”或將成為行業未來的發展趨勢。據調研近16年間，垃圾焚燒處理價格已從207.8元發展到了18元。目前一批優秀的競爭主體已經布局生態化轉型，例如 2015年度中國固廢行業十大影響力企業中的瀚藍環境、浙江旺能和中國環境保護等均在靜脈產業園上開展了布局。
2020年污泥無害化處理處置運營市場規模達到150億元
據E20研究院統計測算，無害化處置率為31%-36%左右。預計十三五期間城鎮(城市及縣城)干污泥處理處置規模需增加440萬噸/年(合濕污泥1853萬噸/年)，新增污泥處理處置設施投資超過300億元，整體投資將在此基礎上放大2-3倍，2020年城鎮污泥運營市場規模將達到150億元。
國內“重水輕泥”現象一直以來較為普遍，污泥后端依舊存在著未規范化處置的現象，這將造成潛在的地下水、土壤等二次污染環境和健康的風險。打通產業鏈后端，才能獲得收益和實現全鏈條的消納。
目前重資產環境集團已展開環保領域內的橫向擴張，污泥行業已在逐步打破以C、D方陣為主的競爭態勢;而傳統污泥處理處置領域的龍頭企業亦在尋求突破與轉型，例如無錫國聯已在從C方陣向A方陣進軍。
2020年餐廚運營市場規模將超過100億元
據E20研究院不完全統計，截至2015年，餐廚垃圾產生量為10萬噸/日，十二五規劃能力為3萬噸/日，已運營能力為0.81萬噸/日，而已運營實際處理量不到50%。未來餐廚行業極具潛力，預計2020年，餐廚垃圾處理能力將達到7.5萬噸/日，日處理量將達到4.32萬噸/日，運營市場規模將超過100億元。
從目前已公布的餐廚廢棄物資源化利用和無害化處理試點城市來看，大部分尚處于在建、籌建狀態，完全投運的項目較少，進展緩慢。餐廚行業總體講還處于起步階段，管理政策欠缺、技術路線單一、收運環節“有質無量，有量無質”、盈利模式尚不清晰，造成了困擾餐廚行業發展的阻礙。 十三五期間，在發改委、住建部等多部委的共同推動下，餐廚垃圾處理市場將加速釋放。具有資金、技術、經驗等優勢的企業會有更好的發展機會。目前具代表性的企業例如實現有機廢物高效資源化的嘉博文和以厭氧為技術核心的潔綠。
農村生活垃圾處理率不足10%
據E20研究院不完全統計，現階段我國農村人口約6.5億，按每位農民每天生活垃圾0.5公斤測算，農村生活垃圾產生量可達1.1億噸/年，據悉，隨著農村生活質量的日益加強，每人每天生活垃圾產生量已超過0.5公斤，因此總垃圾產生量遠高于1.1億噸，而垃圾處理率不足50%。
村鎮垃圾亂扔亂放現象一直普遍存在，對水體、土壤及農作物生長造成嚴重影響。據悉，付費機制不健全、農村垃圾收運難以及商業模式不清晰等問題是農村垃圾治理目前所面臨的挑戰，解決這些問題需要靠政府財政補貼以及建立強有力的推行機制，以及創新資金保障機制。
未來幾年，在政策助力下，農村生活垃圾治理將得到大規模發展，成為環保產業新的增長點。目前首創環境以“互聯網+村鎮垃圾收運”平臺模式，涉足農村垃圾市場。
(二)資本對接 助力市場拓展
“野蠻人”破門而入，A/B方陣企業加緊橫縱擴張
2015年是整個環保產業重構一年，資本布局可圈可點。據E20環境平臺不完全統計，截至2015年底，大并購總共有136起，涉及交易金額超400億。其中，固廢領域發生及擬進行的并購案例有42起，涉及交易總金額近170億，比去年同期增長60多億元。2015年，僅有2月份未有并購案例發生，平均每個月就有3-4起并購事項。
值得關注的是，2015年固廢行業并購事件可分為：一是“野蠻人”破門而入進軍固廢領域，如東方園林進軍固廢處理，上風高科進軍垃圾焚燒;二是A/B方陣的橫縱產業鏈延伸，如啟迪桑德布局電子廢棄物領域，云南水務布局危廢處置市場，瀚藍環境豐富固廢處理產業鏈等;三是加大“走出去”力度，布局海外市場，如首創股份收購新加坡固廢處理公司，首創環境收購新西蘭垃圾管理服務提供商，永清環保收購美國土壤治理企業，中聯重科收購意大利環境治理公司等。
 未來能夠引領產業發展的一定是能面向環境效果的I方陣，也即環境產業一級開發商，最有可能成為I方陣的企業來自A/B方陣企業的升級與轉型，以及得到運營管理實力加持的“野蠻人”們。C/D方陣企業中能夠在行業中立于不敗之地的一定是具備了多維能力且在所處細分領域中占據一定市場份額的企業。
百億產業基金設立，加速資源整合
固廢領域上市企業通過設立并購基金等方式不斷為并購加碼，加速資源整合的能力和步伐。據E20環境平臺不完全統計，截至2015年底，固廢領域企業參與的基金設立案例大約有7起，涉及資金超百億。
C方陣企業搶登新三板，加大固廢領域資本強度
據不完全統計，截止2015底，全國固廢相關新三板上市企業共22家。垃圾焚燒、垃圾填埋、垃圾處理、垃圾滲濾液處理、工業固廢與危廢、再生資源、污泥、有機垃圾、環衛清掃保潔、垃圾收運、服務平臺等細分領域均有涉及。
 四、未來展望
(一) 政策展望
細分領域服務標準陸續出臺，標準提升或將成為必然
作為“十三五”開局之年，2016年將是政策密集發布的一年，也是推進結構性改革的攻堅之年。從目前趨勢推斷，政策將集中在餐廚垃圾、農村生活垃圾等領域，以法律、行政規章等形式出現，作為國家層面的指導文件，將在健全管理體制機制、發揮市場機制作用等方面予以規范。隨著“十三五”規劃的出臺，固廢行業各細分領域服務標準細則等也將陸續出臺，行業標準將得到進一步提升;此外，要制定分級標準，使行業發展更加公平。
監管機制不斷完善，項目全過程監管
垃圾低價競標事件頻出，業內褒貶不一，對于低價中標下的環境治理服務效果多數業內專家持疑問態度。最低價競標本意是避免腐敗現象的出現，但對于低于成本價格的中標價，會出現劣幣驅良幣現象，而據實際項目考證，低于成本價格中標的項目后期實施過程中，大多數都出現了二次談判或項目擱置等情況。因此，在PPP模式下不斷完善商業模式、交易結構的同時，項目后期的監管機制將建立，對項目從招標到后期運營實現全過程監管，配套的考核機制亦將形成，形成良性的競爭環境。
(二) 市場展望
縱向產業鏈擴張之環衛一體化
隨著環衛領域市場化的深入，傳統的由市政部門包攬清掃、收運全過程的時代將漸行漸遠。在混合所有制及PPP的改革下，社會資本將逐漸步入環衛領域。此背景下，兩批企業將進入清運領域，一是環衛設備制造商，二是垃圾處理處置的重資產集團將向產業鏈前端的垃圾清運環節拓展。
橫向產業鏈擴張之生態化轉型
在激烈競爭下，垃圾焚燒企業會向餐廚、污泥領域產業鏈擴張，在生態文明循環經濟的政策支持與引導下，在產業鏈橫向發展的同時，將實現協同處置，例如協同焚燒和靜脈產業園等。企業生態化轉型或可解決鄰避效應帶來的行業困擾。
PPP助力下的潛在發展領域
農村垃圾由于付費機之不完善，收運困難等一直阻礙該行業發展，在PPP助力下，政府與企業攜手或將打通農村垃圾收運的產業鏈，突破行業困境;餐廚垃圾處理行業由于收運困難導致行業發展緩慢，在PPP政策助力下，餐廚行業商業模式將逐漸清晰，此外，上文所說的企業生態化轉型中已將需要政府與企業進行風險共擔利益共享，引領企業抓住機遇進行生態化轉型。
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