1、產能：中國增長迅速，產能占據全球一半
近幾年來我國氧化鋁產能一直處于高速增長狀態，2012-2015 年年均復合增長率 9.45%，而同期全球其他地區整體增速為-0.64%，使得我國氧化鋁產能在全球中占比不斷上升。截至 2015 年我國氧化鋁產能已經達到 7160.27 萬噸，占全球總產能的 51.98%。
氧化鋁產能變動（單位：萬噸）
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主要地區氧化鋁產能增速
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據統計，2017 年中國氧化鋁預計新投產產能 600 萬噸，屆時總產能有望達到 8000 萬噸，按照今年 82%年平均開工率算，2017 年產量有望達到 6560 萬噸，同比增速 9.2%。
2、國內產能分布：資源導向明顯，山東獨辟蹊徑
我國氧化鋁產能分布具有明顯的資源導向特性，主要分布在鋁土礦資源豐富的河南、山西、廣西、貴州四地，2015 年合計產量占全國總產量的 64.21%。山東省雖然鋁土礦儲量并不豐富，但憑借沿海優勢，鋁土礦進口相對便利，加上省內鋁產業鏈較為成熟，氧化鋁需求量大，2015 年已經超越河南成為我國氧化鋁產量第一大省。
2015 年主要省份氧化鋁產量
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2015 年各省氧化鋁產量占比
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3、產量：中國獨占鰲頭，仍處擴張過程
與產能增速相匹配，2012 年以來，我國氧化鋁產量年均復合增長率為 9.43%，而全球其他地區氧化鋁年均復合增長率為-3.66%，使得我國氧化鋁產量在全球產量中的占比呈明顯上升趨勢。無論是產量絕對量還是在全球產量中的占比，我國均遙遙領先于其他地區。2015年，我國氧化鋁產量為5898.90萬噸，占全球氧化鋁總產量的51.18%，總產量和占比分別高于位列第二位的澳大利亞 3860.20 萬噸、33.50個百分點。
2015 年全球主要地區氧化鋁產量
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2015 年主要地區氧化鋁產量占比
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中國及其他地區氧化鋁產量變動
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中國氧化鋁產量占比
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2016 年 1-10 月我國氧化鋁產量增速大幅回落，主要是因為受市場低迷影響，下游電解鋁產能大量關停，氧化鋁需求下滑，使得價格大幅回落，廠商大面積關停所致，隨著近期市場行情逐漸好轉，電解鋁復產產能迅速增加，氧化鋁產量逐步回升，10 月當月氧化鋁產量同比增長 7.43%，產量再次進入高增長區間?？紤]到 2017 年將有 600萬噸氧化鋁新產能投產，我國氧化鋁產量仍將處于擴張過程，價格上漲動能將減弱，近期氧化鋁價格持續大幅上漲對電解鋁企業利潤的侵蝕將會明顯緩解。
中國氧化鋁產能運行情況（單位：萬噸、%）
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4、進出口：產量基本自足，對外依存度較低
進出口方面，我國氧化鋁產能基本上與下游電解鋁產能相匹配，產量基本能夠自足，對外依存度較低，2015 年我國共進口氧化鋁465.38 萬噸，占我國氧化鋁總供給量（進口+國內產量）的 7.31%，其中澳大利亞是我國第一大進口國，占總進口量的 60%以上。隨著我國氧化鋁產量的繼續擴張，進口量可能會繼續下降。
氧化鋁進口變動（單位：噸、%）
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氧化鋁進口國別分布
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5、價格：與電解鋁價格變動一致
價格方面，氧化鋁與電解鋁價格走勢具有一致性，通過回歸發現，氧化鋁價格變動滯后于電解鋁價格一期（一個月），以 dP1 代表電解鋁價格變動，dP2 代表氧化鋁價格變動，二者具體關系如下：
dP2=0.16*dP1（-1）+u
受此影響，氧化鋁與電解鋁價格保持一個穩定關系，氧化鋁價格/電解鋁價格維持在 0.15-0.20 之間。當電解鋁價格下行時，氧化鋁價格也會下行，對于氧化鋁自給率比較低的企業來說，成本端的壓力會有所緩和。因此，在氧化鋁觸及盈虧平衡點導致企業減產之前，氧化鋁很難在成本端對電解鋁價格形成支撐。反之，當電解鋁價格上行帶動氧化鋁價格回升時，這類企業成本端的壓力也會增加。
氧化鋁與電解鋁價格變動具有一致性
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資料來源于中國產業發展研究網。
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