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| 基本面利好 “鋅星”有望接棒“妖鎳” |
| 來(lái)源：中國粉體技術(shù)網(wǎng) 更新時(shí)間：2014-07-23 11:27:49 瀏覽次數： |
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今年上半年，國內外鋅市在沉寂數年之后重歸喧鬧，鋅價(jià)終于“守得云開(kāi)見(jiàn)月明”，價(jià)格呈強勁上揚態(tài)勢。6月末，在看多力量的推動(dòng)下，外盤(pán)鋅價(jià)上漲至2217美元/噸，較去年同期上漲19.6%，達到16個(gè)月以來(lái)最高位。
分析認為，推動(dòng)此次上漲的主要原因是由于精鋅供應出現短缺，使得供需基本面利好，進(jìn)而推動(dòng)鋅價(jià)強勁上揚。
鋅價(jià)上攻至16個(gè)月最高位
上半年鋅價(jià)主要呈“W”走勢，市場(chǎng)的不確定性使得最初的上漲或者下跌的時(shí)間都比較短暫，行情容易反復。真正的轉折點(diǎn)出現在3月下旬，LME大批倉單集中入庫，倫鋅于3月24日創(chuàng )年內新低，而后盡管鋅價(jià)盤(pán)整一段時(shí)間，向上的趨勢未改。反攻出現在6月初，在鋅市場(chǎng)供應短缺的輿論和多頭資金陸續入場(chǎng)的帶動(dòng)下，鋅價(jià)刷新了16個(gè)月以來(lái)高位，成為繼鎳之后基本金屬中一顆耀眼的“鋅星”。
據LME數據統計，2014年6月份三月期鋅月均價(jià)為2131美元/噸，同比增3.2%，環(huán)比漲13.7%；今年1~6月三月期鋅平均價(jià)為2051美元/噸，較去年同期漲4.3%。6月份LME現貨鋅月均價(jià)為2126美元/噸，同比漲3.2%，環(huán)比漲15.6%，今年1~6月現貨鋅平均價(jià)為2051美元/噸，較去年同期漲5.9%。
而內盤(pán)方面，被動(dòng)跟漲，成就依舊不俗。上半年最高突破萬(wàn)元大關(guān)，最低接近14600元/噸。據統計，今年1~6月滬鋅平均價(jià)為15143元/噸，較去年同期漲1.4%?，F貨方面，今年1~6月現貨平均價(jià)為15060元/噸，較去年同期漲1.1%。
基本面利好推動(dòng)鋅價(jià)上漲
在生產(chǎn)方面，據統計，今年1~4月，全球鋅精礦產(chǎn)量為426.4萬(wàn)噸，同比下滑3%。全球十大精鋅生產(chǎn)國中，僅有美國、印度和墨西哥保持增長(cháng)，增幅分別為10.2%、3.4%和19.6%，其他各國則是產(chǎn)量持平或趨于下滑。這3個(gè)國家的產(chǎn)量基數和增幅，不足以填補各國減產(chǎn)的量，全球總量呈現下滑態(tài)勢。
而我國，作為全球最大的鋅精礦生產(chǎn)國，產(chǎn)量也出現下滑態(tài)勢。據國家統計局公布的有色金屬產(chǎn)量數據顯示，2014年1~5月，鋅精礦產(chǎn)量為211.6萬(wàn)噸，同比減少4.1%。其原因是由于今年以來(lái)全國礦山環(huán)保整治較為嚴峻，期間也有數個(gè)礦山因安全問(wèn)題停產(chǎn)而引起社會(huì )廣泛關(guān)注，雙重壓力下礦山產(chǎn)量有所減少。雖然多家冶煉企業(yè)集中檢修削減了部分需求量，但不足以干擾礦山企業(yè)正常生產(chǎn)。
在庫存方面，今年以來(lái)，LME和SHFE交易所鋅庫存持續下滑。截至目前，LME庫存已下滑至70萬(wàn)噸以下，較年初的93萬(wàn)噸減少近28%；SHFE庫存由年初的23.9萬(wàn)噸減少至當前的20.2萬(wàn)噸附近，減少12%。兩市庫存降為三年多以來(lái)低點(diǎn)。
6月底，上海、廣州、天津三地0號鋅庫存降至26.9萬(wàn)噸，較年初回落近7.8萬(wàn)噸。據悉，三地庫存的降低，并非都是下游需求增加，而是由于今年以來(lái)，貿易商資金較往年緊張，冶煉企業(yè)為了控制成本，將部分貨品直接發(fā)往下游廠(chǎng)家，省去了各大貨倉周轉的中間環(huán)節，而用量并沒(méi)有明顯提升。
在供應方面，據國際鉛鋅研究小組數據顯示，2014年1~4月，全球精鋅消費量為444.1萬(wàn)噸，同比增長(cháng)7.5%。同時(shí)，1~4月，全球精鋅產(chǎn)量為433.4萬(wàn)噸，因此有10.7萬(wàn)噸的供應缺口，和前幾個(gè)月相比較，短缺量有所擴大。其主要原因是，在全球精鋅生產(chǎn)排名前十的國家中，減產(chǎn)國和增產(chǎn)國各占一半，且最大的生產(chǎn)國中國由于多個(gè)冶煉企業(yè)不約而同選擇3~4月檢修，也影響了產(chǎn)量表現。據統計，2014年1~5月，我國累計生產(chǎn)精鋅217.7萬(wàn)噸，同比減少0.2%。
數據顯示，主要精鋅消費國對于鋅的消耗均保持增勢，其中美國鋅消費量增長(cháng)2.8%，進(jìn)入夏季以后，美國鋅消費量依舊強勁。印度和墨西哥同屬發(fā)展中國家，鋅消費增長(cháng)的潛力巨大。印度塔塔鋼鐵公司預計，2014~2015財年印度的鋼鐵消費將達到7500萬(wàn)噸，同比將增長(cháng)5%。再者印度近期或采取一系列刺激經(jīng)濟增長(cháng)的政策，這些政策有望扭轉基建投資下滑的局面，提振鋅消費量。
墨西哥熱鍍鋅價(jià)格最近一路看漲，預計還將持續，熱鍍鋅市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的主要原因是當地汽車(chē)制造商的大量需求和鋼廠(chǎng)活躍的投資。據悉，過(guò)去的6年里，約有20億美元投資于擴大和改善生產(chǎn)線(xiàn)上，包括建造冷軋和熱鍍鋅工廠(chǎng)，未來(lái)產(chǎn)能的釋放必定推升鋅用量。
因此，在供應量受到一定程度下滑的前提下，全球需求量卻保持增長(cháng)，使得供需基本面利好，進(jìn)而推動(dòng)了此次鋅價(jià)的強勢上漲。但我國由于信貸收緊、環(huán)保壓力所帶來(lái)的產(chǎn)能削減始終持續等原因導致下游消費總體增勢緩慢，漲勢相對外盤(pán)較滯后。
后期鋅價(jià)將維持區間震蕩
預計下半年，世界經(jīng)濟仍將延續溫和復蘇態(tài)勢，全球貿易將有所恢復，國際大宗商品價(jià)格也將保持相對穩定，但主要風(fēng)險存在于發(fā)達國家主權債務(wù)高企，全球部分資產(chǎn)價(jià)格出現泡沫化跡象，地緣政治沖突可能加劇等。同時(shí)，外圍環(huán)境的改善將略微緩解我國經(jīng)濟下行壓力，在一系列微刺激政策逐步見(jiàn)效、改革紅利不斷釋放等有利因素推動(dòng)下，我國經(jīng)濟將呈現出總體趨穩的態(tài)勢。展望鋅價(jià)后市，業(yè)內人士分析，鋅將接棒鎳成為下半年基本金屬中的“耀眼明星”。
中國有色金屬工業(yè)信息中心鋅分析師樊佳琦向記者表示，經(jīng)濟的發(fā)展變化將持續影響著(zhù)鋅市場(chǎng)的一舉一動(dòng)。和金屬鎳相似的是，鋅的基本面相對略好，主要支撐源自于鋅原料市場(chǎng)即將出現短缺，其時(shí)間和數量則不太肯定。隨著(zhù)鋅資源量不斷轉化為產(chǎn)能，鋅礦品位和儲量都將下滑，精礦市場(chǎng)短缺不是短暫的現象，未來(lái)將逐步凸顯。目前來(lái)看，短缺這個(gè)輿論很容易被利用，成為炒作資金注入點(diǎn)，此現象已于6月份上演。不論是炒作點(diǎn)還是事實(shí)因素，都表明沉寂數年的鋅市場(chǎng)開(kāi)始活躍起來(lái)，此番只是序幕，相信未來(lái)看點(diǎn)十分豐富。
鋅價(jià)在歷經(jīng)了6月份上漲之后，下半年下行風(fēng)險將逐步加大，但好在底部支撐早已建立。預計下半年鋅價(jià)將維持區間震蕩，底部上抬，LME鋅價(jià)主要波動(dòng)區間在1900~2500美元/噸；國內滬鋅主力合約被動(dòng)跟漲，主要波動(dòng)區間在14500~17500元/噸。
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